MARA Holdings: ¿Una jugada arriesgada con Bitcoin?
MARA Holdings, la empresa pública con el segundo mayor número de Bitcoin en su balance, está generando debate en la comunidad cripto tras anunciar que ha prestado parte de sus 44,893 BTC. Según un comunicado reciente, al 31 de diciembre de 2024, la empresa había cedido 7,377 BTC a terceros, lo que representa aproximadamente el 16% de su reserva total. Este movimiento, diseñado para generar rendimientos adicionales, ha sido descrito como parte de su estrategia financiera.
¿Qué busca MARA con la estrategia de préstamos de Bitcoin?
Ha habido un interés significativo en
@MARAHoldings
BTC, así que aquí tienes más detalles:
- Se centra en acuerdos a corto plazo con terceros bien establecidos.
- Genera un modesto rendimiento de un solo dígito.
- Ha estado activo a lo largo de 2024.
- El objetivo a largo plazo es generar un rendimiento suficiente para compensar los gastos operativos.
ROBERT SAMUELS
Robert Samuels, vicepresidente de relaciones con inversores de MARA, compartió detalles clave en la plataforma 𝕏 sobre el programa de préstamos de Bitcoin de la empresa. Según Samuels, este programa está diseñado para cumplir con los siguientes objetivos:
- Enfoque en acuerdos a corto plazo: Los préstamos se realizan con terceras partes bien establecidas para minimizar riesgos.
- Rendimientos modestos: La estrategia genera un rendimiento de un solo dígito (menos del 10%), pero suficiente para cubrir parte de los costos operativos.
- Actividad continua: El programa estuvo activo durante todo 2024 y busca expandirse.
- Sostenibilidad financiera: El objetivo a largo plazo es equilibrar los costos operativos y mantener un flujo de ingresos estable.
Aunque esta estrategia podría parecer lógica para una empresa que gestiona grandes reservas de Bitcoin, no está exenta de riesgos y críticas dentro de la comunidad.
There has been significant interest in @MARAHoldings BTC lending program, so here's a bit more detail:
— Robert Samuels (@RobSamuelsIR) January 3, 2025
– It focuses on short-term arrangements with well-established third parties.
– Generates a modest single-digit yield.
– It has been active throughout 2024.
– The long-term…
¿Por qué prestar Bitcoin?
Empresas que poseen activos líquidos como Bitcoin suelen buscar maneras de hacerlos “trabajar”. Así como los fondos de mercado monetario permiten a las empresas ganar intereses sobre efectivo inactivo, prestar Bitcoin es una forma de generar rendimiento adicional. Este tipo de estrategia es especialmente relevante para empresas como MARA, que tienen una gran exposición a activos digitales.
Según los cálculos, con una tasa de interés anual del 8-10%, MARA podría generar cientos de nuevos Bitcoin al año solo con los préstamos actuales. Esto ofrece una forma atractiva de aumentar las reservas sin realizar compras adicionales, algo que podría beneficiar a los accionistas.
El problema con los préstamos de Bitcoin
A pesar de los beneficios potenciales, el préstamo de Bitcoin no está exento de riesgos significativos. Un ejemplo es el colapso de la plataforma de préstamos Celsius en 2022, donde los usuarios perdieron sus Bitcoin tras la quiebra de la empresa. Este caso ilustra los peligros de confiar en terceros para manejar activos digitales.
Además, un desafío inherente al préstamo de Bitcoin es su tendencia a apreciarse en valor. A diferencia del dinero fiduciario, que generalmente pierde poder adquisitivo con el tiempo debido a la inflación, Bitcoin está diseñado para ser deflacionario. Esto significa que los prestatarios pueden enfrentarse a dificultades para devolver los préstamos a medida que el valor del Bitcoin aumenta, lo que también pone en riesgo a los prestamistas.
Críticas a la estrategia de MARA
Aunque Robert Samuels asegura que los préstamos se hacen con entidades establecidas, no se ha especificado quiénes son estos terceros. Esto ha generado escepticismo dentro de la comunidad cripto, que ve este tipo de operaciones como riesgosas, especialmente cuando no hay suficiente transparencia.
La frase “Not your keys, not your coins” resuena aquí. Al prestar Bitcoin, MARA no solo confía en terceros para devolver los activos, sino que también pierde temporalmente el control directo sobre ellos. Esto plantea preguntas sobre si los beneficios de una modesta tasa de interés justifican los riesgos potenciales de pérdida.
MicroStrategy como contraste
MicroStrategy, la empresa pública con el mayor número de Bitcoin en el mundo (446,400 BTC), ha adoptado una estrategia completamente diferente. Hasta ahora, no ha prestado ni una sola moneda, prefiriendo mantener el control total sobre sus reservas. Esta decisión ha sido ampliamente aplaudida por la comunidad cripto, que considera que es una manera más segura de gestionar activos digitales.
La comparación entre ambas estrategias plantea una pregunta clave: ¿Deberían las empresas priorizar la seguridad sobre el rendimiento cuando manejan Bitcoin? Mientras que MicroStrategy apuesta por la retención a largo plazo, MARA está explorando formas de generar ingresos adicionales, incluso si eso significa asumir mayores riesgos.
¿Es sostenible el préstamo de Bitcoin?
Aunque la idea de prestar Bitcoin para generar rendimientos puede ser atractiva, no está claro si es una estrategia sostenible a largo plazo. En un mercado tan volátil como el de las criptomonedas, el riesgo de contrapartida y la falta de regulación clara podrían resultar en pérdidas significativas.
Además, a medida que Bitcoin se consolida como una reserva de valor, las empresas podrían enfrentarse a una mayor presión por parte de los accionistas para priorizar la seguridad sobre los rendimientos. Esto podría limitar el crecimiento de este tipo de estrategias en el futuro.
Conclusión: ¿Una estrategia arriesgada o innovadora?
La decisión de MARA Holdings de prestar parte de sus reservas de Bitcoin es, sin duda, controvertida. Por un lado, ofrece una forma de generar ingresos adicionales y cubrir costos operativos. Por otro, expone a la empresa y a sus accionistas a riesgos significativos, especialmente en un mercado aún joven y en desarrollo.
Queda por ver si esta estrategia se consolidará como un estándar para las empresas que poseen grandes cantidades de Bitcoin o si, como muchos críticos temen, terminará siendo una lección costosa sobre los peligros de confiar en terceros. Mientras tanto, el enfoque conservador de MicroStrategy sigue siendo el modelo a seguir para muchos en la comunidad.
Para más detalles sobre cómo las empresas están gestionando sus reservas de Bitcoin, consulta nuestro artículo sobre estrategias de reserva de Bitcoin.
Descargo de responsabilidad
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